新加坡经济在2024年同比增长4%，是自2021年以来的最高水平。这个幅度超出官方增长预测和总体市场预期，其部分原因在于2024年第四季的经济增长动力意外达到了同比4.3%的幅度。2024年第四季的增长超过彭博社共识预测的同比3.8%和我们预测的同比3.1%，尽管此数字低于2024年第三季的同比5.4%。

基础广泛的增长

此增长来自基础广泛的支持，无论是制造业、建筑业和服务业都维持良好增长，在2024年第四季分别达到同比4.2%、5.9%和4.3%。在制造业和服务业方面，其增长也是分别自2022年第二季和2022年第四季以来最高，并且是自2021年和2022年以来最强劲的年度增长。值得注意的是，2024年第一季和第二季的同比经济增长也分别向上修正至3.1%和3.2%，而2024年第三季增长则维持在5.4%。

在行业层次上，有多个增长领域都令人鼓舞。在制造业方面，电子业和运输工程在第四季的产出继续扩张，生物医学组（尤其是药剂方面）则较为波动。在建筑业领域，公共部门的建筑活动有所上升。在服务业方面，批发和零售贸易以及运输和仓储领域在2024年第四季达到同比5.6%，处于领先地位，随后是资讯通信、金融和保险以及专业服务，取得同比3.7%的增长，至于住宿和餐饮服务、房地产、行政和支援服务以及其他服务，则取得同比2.6%的增长。

尽管批发贸易得到机械、设备和供应领域的推动，但零售贸易领域依然较为落后，而运输和仓储领域则得到仓储和其他支援服务、空运和水运领域的支持。

与此同时，对资讯科技和资讯服务、公司总部与业务代表办事处，以及银行、基金管理和付款业务的需求，在2024年第四季依然继续维持。随着2024年年第四季旅游业复苏及加上节日假期，使住宿和艺术、娱乐以及休闲领域业取得了增长。

2024年在强劲增长声中结束

虽然制造业按季节性因素调整后环比收缩了2.5%，但其部分原因是由于2024年第三季的增长达到非比寻常的11.1%同比增长和12.8%环比增长，整体而言，2024年第四季是在强劲增长声中结束。

同时，市区重建局的估计显示，2024年第四季的私人房地产价格环比上涨2.3%，从2024第三季的环比收缩0.7%出现回弹。这主要是由于非有地房地产取得领先增长(环比3.2%)，尤其是在其他中央区(环比3.4%)和中央区以外(环比3.4%)，其次是核心中央区(环比2.4%)。截至12月中旬，私人住宅交易也达到6,715起。

在2025年预料出现外部不利因素

尽管2024年是辉煌的一年，但2025年的前景却因多种外部不利因素而难以明朗，这些因素包括预期中的特朗普2.0关税、美中战略竞争和地缘政治紧张局势。

中国官方对2025年的经济增长预测也维持在同比1%至3%的水平。由于2024年增长基数较高，我们已将对2025年的经济增长预测从同比约2.7%下调至2.2%。虽然人们对全球电子领域改善感到日益乐观，但贸易气氛依然紧张，这是因为一般预料特朗普将对中国以至世界其他国家的贸易实施大范围甚至可能是惩罚性的关税。

尽管预期中的关税所将实施的时间和幅度依然十分不确定，但第一季传统上认为由于春节假期的影响，经济活动会有所减缓。虽然广泛的制造业领域可能从全球供应链再调整中获得一些缓解支持，但电子业的前期活动可能只是暂时的现象。

下一个值得关注的里程碑是将在2月18日公布的2025年预算案。黄总理曾在其新年献词中强调，尽管全球通胀已经有所缓和，但物价水平依然未下降，尚未达到疫情前的水平，因此将会对较年长人士和低收入群体提供更具针对性的协助，帮他们应对生活成本的增加。

除了生活费方面的挑战外，预算案应该也会关注各年龄阶层新加坡人的工作保障和支持，同时也会照顾到商家的愿望，尤其是还在努力应付高成本和人力问题的中小型企业。由于这很可能是本届政府的最后一个预算案，而新加坡将迎来建国60周年（SG60）庆典，因此人们对这个预算案也充满期望。